中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2024年5月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%，均與上月持平。

5月LPR報價持平前期，主要源于5月MLF（中期借貸便利）利率維持不變，LPR報價的定價基礎(chǔ)未發(fā)生變化。由于LPR報價=MLF利率+加點(diǎn)，MLF利率作為LPR報價的錨定利率，其變動會對LPR產(chǎn)生直接有效的影響。此前，5月15日，央行進(jìn)行1250億元1年期MLF操作，中標(biāo)利率維持2.50%不變。5月MLF實(shí)現(xiàn)“等量平價”續(xù)作，使得本月LPR報價調(diào)降的概率大幅降低。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，此次LPR之所以沒有調(diào)整，還在于貸款利率延續(xù)下行，銀行凈息差持續(xù)承壓，LPR報價短期無下調(diào)空間。而且個人住房貸款領(lǐng)域集中出臺多項(xiàng)降成本舉措，LPR再度調(diào)降的緊迫性和必要性下降。

在2月5年期以上LPR大幅調(diào)降25個基點(diǎn)、著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場之后，5月17日，央行又接連推出多項(xiàng)政策，給予居民更多買房優(yōu)惠，打開居民加杠桿空間。一是取消全國層面?zhèn)€人住房貸款利率政策下限，實(shí)現(xiàn)房貸利率市場化；二是下調(diào)各期限品種住房公積金貸款利率0.25個百分點(diǎn)；三是降低全國層面?zhèn)€人住房貸款最低首付比例，一、二套房首付下限分別由此前的20%、30%下調(diào)至15%、25%。

此外，17日央行還宣布設(shè)立3000億元保障性住房再貸款，再貸款利率為1.75%，助力地方政府推進(jìn)“收儲-去庫存”工作。同時，進(jìn)一步發(fā)揮城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制作用，“白名單”應(yīng)進(jìn)盡進(jìn)、應(yīng)貸盡貸，促進(jìn)保交樓工作。地產(chǎn)行業(yè)重磅政策集體發(fā)布，住房貸款利率下調(diào)空間進(jìn)一步打開，有助于從供需兩端穩(wěn)定地產(chǎn)、提振信心和需求，也使得通過再度調(diào)降LPR來呵護(hù)地產(chǎn)的緊迫性和必要性下降。

展望未來，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，短期內(nèi)政策利率持穩(wěn)，但存款降息等為后續(xù)LPR報價打開一定下行空間。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，盡管本月LPR保持不變，但央行一系列舉措降低居民住房消費(fèi)的門檻，降低存量和新增房貸利息支出，更好地滿足剛性和改善性住房需求，穩(wěn)定居民信心和預(yù)期，提高居民住房消費(fèi)的意愿和能力，從需求側(cè)上對房地產(chǎn)市場形成支撐，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，這也是貨幣政策靈活適度、精準(zhǔn)有力的體現(xiàn)。從4月金融數(shù)據(jù)看，居民部門有效融資需求不足是突出問題，下一步應(yīng)加快落實(shí)4月30日中共中央政治局會議精神，進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策，穩(wěn)定居民住房消費(fèi)預(yù)期；同時，繼續(xù)落實(shí)好新能源汽車稅費(fèi)減免、消費(fèi)品“以舊換新”等政策，大力提振居民消費(fèi)意愿和能力。

在溫彬看來，4月以來，銀行端通過叫停“手工補(bǔ)息”、停止發(fā)售智能通知存款，以及部分銀行在額度限制下暫停發(fā)售長期限存單等方式，隱性地實(shí)行了存款降息，減輕對公存款成本持續(xù)偏高以及存款定期化帶來的負(fù)債端壓力，為后續(xù)LPR報價打開了一定下行空間。