日本股市正在逼近1989年以來的歷史最高點(diǎn)38957點(diǎn)。
在日本股市連續(xù)上漲的背后，是外資的積極熱捧，就在上周外資凈買入65億美元，創(chuàng)三個(gè)月新高。這一切都從2020年巴菲特領(lǐng)導(dǎo)的伯克希爾進(jìn)入日本市場(chǎng)，持有五大商社5%股票開始，從那個(gè)時(shí)候算起，這些公司股價(jià)已經(jīng)大漲一倍多。
當(dāng)下，技術(shù)面的拋售信號(hào)正在閃爍，日本五大商社之一的住友商事株式會(huì)社社長(zhǎng)兵頭誠(chéng)之向媒體爆料稱，股神巴菲特的伯克希爾·哈撒韋（下稱“伯克希爾”）正在加碼五家公司的股票，巴菲特每天都在買進(jìn)。巴菲特效應(yīng)還會(huì)持續(xù)發(fā)酵嗎？
巴菲特每天都在買進(jìn)
近日，日本五大商社之一的住友商事株式會(huì)社社長(zhǎng)兵頭誠(chéng)之向媒體透露，股神巴菲特領(lǐng)導(dǎo)的伯克希爾公司正在加碼五家公司的股票，而且巴菲特的持股每天都在增加。
最開始，巴菲特旗下伯克希爾大舉借入日元，平均成本融資利率僅為0.6%。在2019年首次發(fā)行日元債券規(guī)模高達(dá)4300億日元，成為有史以來日元債最大的海外發(fā)行方之一。到2020年伯克希爾發(fā)行了1955億日元的債券。2021年4月，伯克希爾又分三批共發(fā)行1600億日元債券。2022年，伯克希爾連續(xù)第四年發(fā)行日元債，發(fā)行規(guī)模1285億日元。
這期間，2020年8月，伯克希爾正式登陸日本股票市場(chǎng)，披露持有伊藤忠商事、丸紅商事、三菱商事、三井商事和住友商事五大商社5%的股份。
2023年4月11日，巴菲特時(shí)隔12年再次到訪日本，宣布對(duì)日本五大商社（伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產(chǎn)和住友商事）的投資持股比例提高到了7.4%。到2023年6月，伯克希爾披露數(shù)據(jù)顯示，對(duì)五家商社的平均持股比例已經(jīng)達(dá)到8.5%。
不過，巴菲特表示，在五大商社同意前，不會(huì)將任一家的持股比例提高至9.9%以上。巴菲特在一檔訪談節(jié)目中強(qiáng)調(diào)：“我們投資它們的時(shí)候，是抱著長(zhǎng)期持有的心態(tài)，而并不是只想持有到下周、下個(gè)月或者是明年。”
兵頭誠(chéng)之的表態(tài)，或許向外界透露出巴菲特已經(jīng)與五大商社商討加碼計(jì)劃。兵頭誠(chéng)之表示，伯克希爾是非常重要的合作伙伴，更是公司的投資者，雙方能為彼此帶來商業(yè)機(jī)會(huì)。
值得注意的是，自巴菲特的伯克希爾開始持有五大商社以來，日本五大商社股價(jià)集體狂飆，頻頻刷新了歷史新高，至今股價(jià)已經(jīng)大漲一倍多。
對(duì)于當(dāng)年投資日本的理由，巴菲特的伙伴芒格曾說：“日本的利率是每年0.5%，為期10年。所以你可以提前10年借到所有的錢，你可以買股票，這些股票有5%的股息，所以有大量的現(xiàn)金流，不需要投資，不需要思考，不需要任何東西。”
芒格表示，“你得到它的唯一方法就是非常有耐心，每次只挑一點(diǎn)。100億美元的投資花了很長(zhǎng)時(shí)間，但就像上帝打開了一個(gè)箱子把錢倒進(jìn)去一樣。這錢太容易賺了。”
外資追捧日本股市
1月19日，華夏野村日經(jīng)225交易型開放式指數(shù)證券投資基金（擴(kuò)位簡(jiǎn)稱：日經(jīng)ETF）連續(xù)第三日開盤臨時(shí)停牌一小時(shí)。
2024年開年以來，日本股市一路狂飆，該指數(shù)2024年內(nèi)漲幅超7%，成為全球市場(chǎng)的焦點(diǎn)，而日經(jīng)225指數(shù)接連幾日刷新34年來新高，距離泡沫時(shí)代1989年的歷史最高點(diǎn)38957點(diǎn)僅一步之遙。
當(dāng)下外資投資日本的熱情高漲。根據(jù)日本財(cái)務(wù)省1月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，外國(guó)投資者上周凈買入了9560億日元（約合65億美元）的日股，創(chuàng)下去年10月以來的最大購(gòu)買規(guī)模。而日本散戶則在同一時(shí)間大舉套現(xiàn)，上周日本國(guó)內(nèi)散戶投資者凈減持1.07萬億日元（約合72億美元）的日股，為2013年11月以來最大減持規(guī)模。
此外，據(jù)東京證券交易所最新公布的各投資部門交易動(dòng)向顯示，2023年全年，海外投資者凈買入3.1215萬億日元，其規(guī)模創(chuàng)出“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”初期的2013年以來的新高。2023年，日經(jīng)225的累計(jì)漲幅更高達(dá)28.24%，位列全世界第二，僅次于美股納斯達(dá)克。
日本央行曾買下股市80%的ETF
在全球關(guān)注日本股市的時(shí)刻，一些觀察人士也提醒，日本央行是日本股市最大的作手。在2022年，日本央行曾持有全國(guó)80%的ETF，相當(dāng)于其6萬億美元股市市值的7%。
起初日本央行購(gòu)買ETF的計(jì)劃只是大規(guī)模購(gòu)債整體政策的一小部分。幾十年來，日本央行想盡一切辦法對(duì)抗通貨緊縮，希望物價(jià)能夠穩(wěn)步上漲。2010年，前任行長(zhǎng)進(jìn)行了一次小規(guī)模的股票基金購(gòu)買試驗(yàn)。從2013年開始，也就是黑田東彥擔(dān)任日本央行行長(zhǎng)開始，日本央行加大了購(gòu)買規(guī)模。
剛開始的效果很明顯。2013年，東證指數(shù)上漲了51%，創(chuàng)下有記錄以來第三高的漲幅，而日經(jīng)225指數(shù)則實(shí)現(xiàn)了自1972年以來最強(qiáng)勁的年度表現(xiàn)。物價(jià)開始上漲，加上銷售稅上漲的暫時(shí)推動(dòng)，通貨膨脹率甚至超過了3%。
到2020年，隨著疫情暴發(fā)，日本央行將ETF的規(guī)模擴(kuò)大至一倍，達(dá)到每年6萬億日元，給股市打了一針強(qiáng)心劑。在2020年時(shí)，東證指數(shù)跌幅一到0.5%，央行就出手買入ETF干預(yù)市場(chǎng)。到了2021年，東證指數(shù)下跌約1%左右時(shí)，出手購(gòu)買約500億日元的ETF；東證指數(shù)跌幅超過2%時(shí)，購(gòu)買的ETF總額達(dá)到約700億日元。
但是，對(duì)于日本央行的退出計(jì)劃，日本方面卻守口如瓶，如何在不引發(fā)股市大規(guī)模拋售的情況下拋售日本央行的頭寸，一直是日本央行的重大課題。隨著日本股市在2024年持續(xù)攀升，日本央行何時(shí)拋售成為懸在市場(chǎng)上的達(dá)摩克利斯之劍。