2024年，AI發(fā)展依舊強勢。
當下PC和手機是最適合與AI結(jié)合的兩大載體。
手機是人們?nèi)粘Ｉ钪胁豢苫蛉钡囊徊糠郑脩舾菀捉邮芎土晳T使用AI應(yīng)用，是AI融入用戶生活場景的重要媒介。
據(jù)預(yù)測，2027年中國AI手機的滲透率將達到50%，銷量達到1.5億臺。
而全球AI手機市場預(yù)計在2023年至2028年間將以63%的年均復(fù)合增長率增長。到2024年，全球智能手機出貨量中預(yù)計有16%將是AI手機，而到2028年，這一比例預(yù)計將上升至54%。
AI手機幾乎成了眾多手機廠商下一個兵家必爭之地。
2024年，小米、榮耀、vivo、一加、努比亞等品牌的AI手機新品如雨后春筍般涌現(xiàn)，還有最近剛剛發(fā)布的“蘋果智能”，一夜之間就讓蘋果的市值增加了2000億美元。
因此，這一年也被業(yè)界廣泛視為AI手機的“元年”。
在這種機遇下，擁有核心技術(shù)的手機零部件廠商也將率先吃到新時代的紅利，例如福蓉科技、龍旗科技、思泉新材等相關(guān)企業(yè)未來都很值得期待。
水晶光電在行業(yè)內(nèi)競爭力以及領(lǐng)先優(yōu)勢較為明顯，還有為三星S24和OPPO find X7等AI手機機型供應(yīng)光學零組件產(chǎn)品，成長潛力不小。
從業(yè)績表現(xiàn)來看，水晶光電就非常“穩(wěn)”
首先在營業(yè)收入及凈利潤方面。
水晶光電的營業(yè)收入從2019年的30億元增長到2023年的50.76億元，凈利潤從4.91億元增長到6億元，雖然期間凈利潤有些波動，但幅度不大，而且也已經(jīng)增長回來了。
整體來看，在2023年消費電子景氣度下滑以及公司加大研發(fā)投入力度的情況下，水晶光電營業(yè)收入依舊能保持16%的增長速度，這十分難得。
其次在盈利能力方面。
毛利率和凈利率一直是衡量一個公司盈利能力的重要指標。
2019年至2023年水晶光電毛利率一直維持在25%左右，而凈利率也沒有低于過10%的水平，處于行業(yè)前列，這水晶光電的賺錢能力是十分不錯的，也側(cè)面反映了公司的產(chǎn)品競爭力較強。
那么，是什么讓水晶光電業(yè)績?nèi)绱酥?ldquo;穩(wěn)”呢
優(yōu)秀的產(chǎn)品競爭力是一個十分關(guān)鍵的因素。
水晶光電兩項主要的業(yè)務(wù)是光學元器件和薄膜光學面板，2023年營收占比分別為48.19%和36.43%。
還有一項正在迅速崛起的汽車電子業(yè)務(wù)，營收占比5.74%。水晶光電的業(yè)績增長動力主要就是來源于這三項業(yè)務(wù)。
第一，光學元器件業(yè)務(wù)。
2023年水晶光電光學元器件業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收24.46億元，同比增長21.09%。
光學元器件業(yè)務(wù)主要包括濾光片和微棱鏡升級。
其中濾光片是攝像頭的核心組件，我們從名字上就可以看出它的作用——過濾光，也就是能夠阻止紅外光的通過。
水晶光電是國內(nèi)最早生產(chǎn)濾光片的廠商，目前已經(jīng)成為大部分手機品牌的供應(yīng)商，2023年濾光片出貨量全球第一，占比高達21%，遙遙領(lǐng)先東田微、五方光電等廠商。
水晶光電濾光片出貨量高也是得益于公司開發(fā)出了能提高成像質(zhì)量、減少反射的旋涂濾光片以及透光率超90%的吸收反射復(fù)合型濾光片，華為P70系列就搭載了水晶光電的濾光片。
而微棱鏡是潛望式攝像頭的核心組件，雖然不是每個手機鏡頭都采用潛望式，但目前已經(jīng)得到了高端手機的普遍青睞，也是一大競爭點。
第二，薄膜光學面板業(yè)務(wù)。
2023年水晶光電薄膜光學面板業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收18.49億元，同比增長17.77%。
光學面板雖然看起來沒什么技術(shù)含量，卻是水晶光電擴張最為迅速的業(yè)務(wù)，從2019年僅3.09億元的營收發(fā)展到如今的18.49億元，年復(fù)合增速高達56.4%。
這足以看出水晶光電是下了功夫的，不僅通過搭建智能生產(chǎn)線來提高產(chǎn)品良率，還擴充產(chǎn)品種類來獲得更多的訂單。
現(xiàn)在水晶光電的光學面板的產(chǎn)品種類就很豐富，針對性較強，這也獲得了公司大客戶蘋果的認可。
第三，汽車電子業(yè)務(wù)。
2023年水晶光電汽車電子業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收2.91億元，同比增長53.97%。
現(xiàn)在的汽車越來越智能，而抬頭顯示（HUD）是智能化的重要組成部分，理想、長安等的部分車型甚至直接用HUD代替了傳統(tǒng)儀表盤。
HUD又分為C-HUD、W-HUD、AR-HUD三種，目前W-HUD是主流，而AR-HUD由于開發(fā)難度更高、效果更好是未來趨勢。
在HUD領(lǐng)域，水晶光電成長得很快。
雖然水晶光電的HUD業(yè)務(wù)才剛剛起步，但公司2023年HUD出貨量超20萬臺，出貨量國內(nèi)第一，其中AR-HUD國內(nèi)市場占有率排名第一，長安，華為等都是公司客戶，更是第一個進入海外主流整車品牌的中國HUDTier1企業(yè)。
那么，水晶光電未來成長性如何呢
1.微棱鏡板塊即將進入黃金成長期。
現(xiàn)在中國的手機消費者越來越關(guān)注攝像頭的重要性，有許多人認為拍攝才是手機最重要的功能。
因此手機廠商的拍攝功能是越來越“卷”，目前的高端手機有很多都開始使用潛望式攝像頭了，這種攝像頭在有限的手機厚度內(nèi)實現(xiàn)長焦鏡頭，這種設(shè)計不僅解決了手機厚度限制的問題，還使得無損變焦成為可能。
而微棱鏡是潛望式攝像頭的核心組成部分，將充分受益于潛望式攝像頭滲透率的提升。
水晶光電是蘋果、華為等主流安卓品牌的微棱鏡核心供應(yīng)商，隨著潛望式攝像頭的普及，公司微棱鏡產(chǎn)品銷量有望上升。
2.汽車HUD成長空間很大。
2023年，國內(nèi)市場上50萬元及以上轎車 HUD裝載率僅為53%，其余價位均低于30%，這意味著 HUD的裝載率仍有較大提高空間，特別是中低端車型。
除此之外，水晶光電主攻的AR-HUD隨著技術(shù)不斷成熟也有望取代當前主流的W-HUD，成長性很強。
最后，總結(jié)一下
水晶光電業(yè)內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢很大，不僅是光學元器件、光學面板雙料龍頭，新業(yè)務(wù)汽車電子成長速度也很快，已經(jīng)進入了紅旗、華為等眾多汽車巨頭的供應(yīng)鏈，還是比較值得期待的。
以上分析不構(gòu)成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹慎。