2024年，AI發(fā)展依舊強(qiáng)勢(shì)。
當(dāng)下PC和手機(jī)是最適合與AI結(jié)合的兩大載體。
手機(jī)是人們?nèi)粘Ｉ钪胁豢苫蛉钡囊徊糠郑脩舾菀捉邮芎土?xí)慣使用AI應(yīng)用，是AI融入用戶生活場(chǎng)景的重要媒介。
據(jù)預(yù)測(cè)，2027年中國(guó)AI手機(jī)的滲透率將達(dá)到50%，銷(xiāo)量達(dá)到1.5億臺(tái)。
而全球AI手機(jī)市場(chǎng)預(yù)計(jì)在2023年至2028年間將以63%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。到2024年，全球智能手機(jī)出貨量中預(yù)計(jì)有16%將是AI手機(jī)，而到2028年，這一比例預(yù)計(jì)將上升至54%。
AI手機(jī)幾乎成了眾多手機(jī)廠商下一個(gè)兵家必爭(zhēng)之地。
2024年，小米、榮耀、vivo、一加、努比亞等品牌的AI手機(jī)新品如雨后春筍般涌現(xiàn)，還有最近剛剛發(fā)布的“蘋(píng)果智能”，一夜之間就讓蘋(píng)果的市值增加了2000億美元。
因此，這一年也被業(yè)界廣泛視為AI手機(jī)的“元年”。
在這種機(jī)遇下，擁有核心技術(shù)的手機(jī)零部件廠商也將率先吃到新時(shí)代的紅利，例如福蓉科技、龍旗科技、思泉新材等相關(guān)企業(yè)未來(lái)都很值得期待。
水晶光電在行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力以及領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)較為明顯，還有為三星S24和OPPO find X7等AI手機(jī)機(jī)型供應(yīng)光學(xué)零組件產(chǎn)品，成長(zhǎng)潛力不小。
從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，水晶光電就非常“穩(wěn)”
首先在營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)方面。
水晶光電的營(yíng)業(yè)收入從2019年的30億元增長(zhǎng)到2023年的50.76億元，凈利潤(rùn)從4.91億元增長(zhǎng)到6億元，雖然期間凈利潤(rùn)有些波動(dòng)，但幅度不大，而且也已經(jīng)增長(zhǎng)回來(lái)了。
整體來(lái)看，在2023年消費(fèi)電子景氣度下滑以及公司加大研發(fā)投入力度的情況下，水晶光電營(yíng)業(yè)收入依舊能保持16%的增長(zhǎng)速度，這十分難得。
其次在盈利能力方面。
毛利率和凈利率一直是衡量一個(gè)公司盈利能力的重要指標(biāo)。
2019年至2023年水晶光電毛利率一直維持在25%左右，而凈利率也沒(méi)有低于過(guò)10%的水平，處于行業(yè)前列，這水晶光電的賺錢(qián)能力是十分不錯(cuò)的，也側(cè)面反映了公司的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)。
那么，是什么讓水晶光電業(yè)績(jī)?nèi)绱酥?ldquo;穩(wěn)”呢
優(yōu)秀的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力是一個(gè)十分關(guān)鍵的因素。
水晶光電兩項(xiàng)主要的業(yè)務(wù)是光學(xué)元器件和薄膜光學(xué)面板，2023年?duì)I收占比分別為48.19%和36.43%。
還有一項(xiàng)正在迅速崛起的汽車(chē)電子業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比5.74%。水晶光電的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力主要就是來(lái)源于這三項(xiàng)業(yè)務(wù)。
第一，光學(xué)元器件業(yè)務(wù)。
2023年水晶光電光學(xué)元器件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.46億元，同比增長(zhǎng)21.09%。
光學(xué)元器件業(yè)務(wù)主要包括濾光片和微棱鏡升級(jí)。
其中濾光片是攝像頭的核心組件，我們從名字上就可以看出它的作用——過(guò)濾光，也就是能夠阻止紅外光的通過(guò)。
水晶光電是國(guó)內(nèi)最早生產(chǎn)濾光片的廠商，目前已經(jīng)成為大部分手機(jī)品牌的供應(yīng)商，2023年濾光片出貨量全球第一，占比高達(dá)21%，遙遙領(lǐng)先東田微、五方光電等廠商。
水晶光電濾光片出貨量高也是得益于公司開(kāi)發(fā)出了能提高成像質(zhì)量、減少反射的旋涂濾光片以及透光率超90%的吸收反射復(fù)合型濾光片，華為P70系列就搭載了水晶光電的濾光片。
而微棱鏡是潛望式攝像頭的核心組件，雖然不是每個(gè)手機(jī)鏡頭都采用潛望式，但目前已經(jīng)得到了高端手機(jī)的普遍青睞，也是一大競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。
第二，薄膜光學(xué)面板業(yè)務(wù)。
2023年水晶光電薄膜光學(xué)面板業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.49億元，同比增長(zhǎng)17.77%。
光學(xué)面板雖然看起來(lái)沒(méi)什么技術(shù)含量，卻是水晶光電擴(kuò)張最為迅速的業(yè)務(wù)，從2019年僅3.09億元的營(yíng)收發(fā)展到如今的18.49億元，年復(fù)合增速高達(dá)56.4%。
這足以看出水晶光電是下了功夫的，不僅通過(guò)搭建智能生產(chǎn)線來(lái)提高產(chǎn)品良率，還擴(kuò)充產(chǎn)品種類來(lái)獲得更多的訂單。
現(xiàn)在水晶光電的光學(xué)面板的產(chǎn)品種類就很豐富，針對(duì)性較強(qiáng)，這也獲得了公司大客戶蘋(píng)果的認(rèn)可。
第三，汽車(chē)電子業(yè)務(wù)。
2023年水晶光電汽車(chē)電子業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.91億元，同比增長(zhǎng)53.97%。
現(xiàn)在的汽車(chē)越來(lái)越智能，而抬頭顯示（HUD）是智能化的重要組成部分，理想、長(zhǎng)安等的部分車(chē)型甚至直接用HUD代替了傳統(tǒng)儀表盤(pán)。
HUD又分為C-HUD、W-HUD、AR-HUD三種，目前W-HUD是主流，而AR-HUD由于開(kāi)發(fā)難度更高、效果更好是未來(lái)趨勢(shì)。
在HUD領(lǐng)域，水晶光電成長(zhǎng)得很快。
雖然水晶光電的HUD業(yè)務(wù)才剛剛起步，但公司2023年HUD出貨量超20萬(wàn)臺(tái)，出貨量國(guó)內(nèi)第一，其中AR-HUD國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率排名第一，長(zhǎng)安，華為等都是公司客戶，更是第一個(gè)進(jìn)入海外主流整車(chē)品牌的中國(guó)HUDTier1企業(yè)。
那么，水晶光電未來(lái)成長(zhǎng)性如何呢
1.微棱鏡板塊即將進(jìn)入黃金成長(zhǎng)期。
現(xiàn)在中國(guó)的手機(jī)消費(fèi)者越來(lái)越關(guān)注攝像頭的重要性，有許多人認(rèn)為拍攝才是手機(jī)最重要的功能。
因此手機(jī)廠商的拍攝功能是越來(lái)越“卷”，目前的高端手機(jī)有很多都開(kāi)始使用潛望式攝像頭了，這種攝像頭在有限的手機(jī)厚度內(nèi)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)焦鏡頭，這種設(shè)計(jì)不僅解決了手機(jī)厚度限制的問(wèn)題，還使得無(wú)損變焦成為可能。
而微棱鏡是潛望式攝像頭的核心組成部分，將充分受益于潛望式攝像頭滲透率的提升。
水晶光電是蘋(píng)果、華為等主流安卓品牌的微棱鏡核心供應(yīng)商，隨著潛望式攝像頭的普及，公司微棱鏡產(chǎn)品銷(xiāo)量有望上升。
2.汽車(chē)HUD成長(zhǎng)空間很大。
2023年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上50萬(wàn)元及以上轎車(chē) HUD裝載率僅為53%，其余價(jià)位均低于30%，這意味著 HUD的裝載率仍有較大提高空間，特別是中低端車(chē)型。
除此之外，水晶光電主攻的AR-HUD隨著技術(shù)不斷成熟也有望取代當(dāng)前主流的W-HUD，成長(zhǎng)性很強(qiáng)。
最后，總結(jié)一下
水晶光電業(yè)內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)很大，不僅是光學(xué)元器件、光學(xué)面板雙料龍頭，新業(yè)務(wù)汽車(chē)電子成長(zhǎng)速度也很快，已經(jīng)進(jìn)入了紅旗、華為等眾多汽車(chē)巨頭的供應(yīng)鏈，還是比較值得期待的。
以上分析不構(gòu)成具體買(mǎi)賣(mài)建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。