二手車市場里，新能源車正在上演一場冰與火的悲喜劇。

小米SU7 88.7%的首年保值率剛刷新行業紀錄，問界M9亦在混動與純電雙榜穩居前列。然而，在這些少數明星車型的背后，是插混車三年保值率44.0%、純電車三年保值率43.1%的整體低迷。這個吞噬資產價值的"折舊黑洞"，正動搖著整個電動車市場的根基。

嚴峻現狀

時下，我國新能源二手車滲透率從2022年底的3.6%攀升至2025年4月的9.1%，看似與保有量增勢同步，實則掩蓋著結構性危機。根據中國汽車流通協會數據顯示，3年車齡純電車型保值率僅44.2%，插混車型46.1%，遠低于燃油車62%的平均水平。

其中，折價分化在品牌間尤為刺眼。特斯拉Model Y車齡2年仍能以23.3萬元成交，三年保值率超六成。蔚來ET5等高端車型憑借高保有量，保值率已逼近燃油車。但更多車型難逃保值率腰斬命運，其中10%的新能源二手車首年保值率不足50%，奧迪e-tron、奔馳EQS等豪華車無一幸免。此外，還有威馬E.5上牌3年殘值僅剩24.39%，哪吒S增程版一年車齡便打四折等極端案例，弱勢品牌幾乎淪為折舊重災區。

二手車商的集體避險最能說明問題，據統計半數以上的二手車商在2025年上半年陷入虧損，30萬元以上高端電動車型幾乎無人敢收。

價格戰傳導

2025年上半年的新車價格戰雖較前兩年溫和，但持續三年的動蕩已摧毀市場信任基礎。上汽通用、吉利銀河等數十品牌的降價潮，通過行業鏈條層層傳導，也是讓二手車估值體系徹底失效，部分車型甚至出現新車價低于二手車收車價的"倒掛"現象。其中某業內人士便吐槽到："收車時新車價還穩，庫存沒周轉完就降了3萬，直接虧到吐血"。

其此，技術迭代亦成為折價的加速器。油車三年磨一劍，電車一年磨三劍，行業這句調侃精準概括了變化速度。四年前的電動車還僅有單屏中控，如今L2+輔助駕駛、智能座艙已成標配，三年前400km續航更是淪為入門水平。并且這種升級不是漸進式改良，而是顛覆性替代，例如2023款車型的智能硬件甚至無法通過OTA升級至2024款水平，直接導致老車喪失核心競爭力。

除此之外，權益壁壘也是進一步壓制二手價值。目前，多數品牌將三電終身質保、免費充電、輔助駕駛使用權等核心福利限定于首任車主，二手車主僅能享受8年三電質保，且無任何附加權益。雖說花了比新車少的錢，但卻少了一輩子的質保和免費充電，這也是消費者對二手電車的一大顧慮。

令人意外的是，出口市場的崛起竟然成為唯一亮色。2024年二手車出口全面放開后，新能源車型占比已突破20%，非洲、中東市場對高性價比車型需求旺盛。但這一賽道的短板同樣明顯，國際售后網絡缺失、口岸通關效率低下、汽車金融配套不足，導致出口單均利潤僅為國內交易的60%。商務部雖在2025年推出千縣萬鎮消費季政策擴大二手交易，但針對出口的專項支持仍顯滯后。

未來走向

目前來看，行業普遍將折舊危機歸咎于技術爆炸期的必然代價，但這種解釋顯然回避了關鍵問題。燃油車發展初期從未出現如此劇烈的折價，核心在于其建立了統一的殘值評估體系與穩定的價格周期，而新能源行業至今缺乏類似標準，比如說電池健康度檢測無統一方法，智能硬件殘值難以量化，車企更是通過頻繁調價打破市場預期等。

在車叔看來，折舊問題本質是行業自律缺失與企業短視的結果，而非技術發展的必然。當車企將降價增配作為核心競爭手段，實則是透支行業長期價值。

當然盡管面臨諸多挑戰，但新能源車保值率前景并非一片黯淡。隨著新能源汽車滲透率進一步提升，以及固態電池等關鍵技術逐步成熟應用，未來新能源汽車基礎設施、配套政策及產業鏈將日益完善，其進化程度將直接影響其保值率走勢。同時，隨著價格戰結束，新能源車價格體系將趨于穩定，新車舊車價格倒掛現象有望緩解。更重要的是，當技術成熟，舊款硬件落后周期被拉長，痛感將被分散。這些因素都將推動新能源車的估值逐漸接近傳統燃油車的估值體系。

車叔總結

總的來說，折舊危機不是技術進步的副產品，而是新能源行業在狂奔中忽視規則建設的必然結果。當新車價格戰降溫、電池檢測標準統一、權益可繼承體系建立，新能源電車或許能擺脫三年腰斬的宿命。但在此之前，每個消費者都不得不成為這場成長之痛的買單者。